鋅絲，這個看似不起眼的工業(yè)基礎(chǔ)材料，卻在2025年開年就牽動著無數(shù)制造業(yè)企業(yè)的神經(jīng)。從精密電鍍到電池負極，從合金添加劑到防腐涂層，鋅絲的應(yīng)用場景之廣遠超普通人的想象。2025年第一季度鋅絲價格的劇烈波動，讓產(chǎn)業(yè)鏈上下游都繃緊了神經(jīng)。這波行情背后，是國際礦業(yè)巨頭減產(chǎn)、新能源需求井噴、地緣政治擾動等多重因素交織的結(jié)果，一場關(guān)于“鋅”的供需大戲正在全球范圍內(nèi)上演。

全球鋅礦供應(yīng)收緊：鋅絲成本端的“緊箍咒”

2025年初，鋅絲價格跳漲的根源直指上游原料的短缺。澳大利亞Mount Isa礦因極端天氣導(dǎo)致的設(shè)備故障尚未完全恢復(fù)，秘魯Antamina礦的社區(qū)抗議活動在2025年第一季度再次升級，這兩大全球主要鋅礦產(chǎn)區(qū)的持續(xù)不穩(wěn)定，使得鋅精礦供應(yīng)缺口持續(xù)擴大。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）在最新報告中指出，2025年全球鋅精礦供應(yīng)缺口可能擴大至35萬噸以上，創(chuàng)近十年新高。精礦短缺直接推高了冶煉加工費（TC/RC）的下滑，冶煉廠利潤被擠壓，部分中小冶煉廠被迫減產(chǎn)，進一步加劇了精煉鋅的供應(yīng)緊張。

與此同時，中國作為全球最大的鋅生產(chǎn)和消費國，其環(huán)保政策在2025年持續(xù)加碼。新版《重金屬污染防治法》的實施，對鋅冶煉企業(yè)的排放標準提出了近乎苛刻的要求。云南、湖南等傳統(tǒng)鋅冶煉大省的部分老舊產(chǎn)能因無法達標而關(guān)停或限產(chǎn)，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量增長受到明顯抑制。這種供應(yīng)端的“內(nèi)憂外患”，成為支撐鋅絲價格堅挺甚至上行的最堅實基礎(chǔ)。鋅絲生產(chǎn)商普遍面臨原料采購困難、成本激增的困境，向下游傳導(dǎo)成本壓力成為必然選擇。

新能源產(chǎn)業(yè)“鋅”需求爆發(fā)：價格上行的核心引擎

如果說供應(yīng)端收縮為鋅價提供了底部支撐，那么需求端，尤其是新能源領(lǐng)域的爆發(fā)性增長，則成為推動鋅絲價格在2025年持續(xù)走強的核心引擎。鋅在新能源賽道扮演的角色正日益吃重。一方面，鋅鎳液流電池因其安全性高、壽命長、成本相對較低的優(yōu)勢，在大型儲能電站項目中應(yīng)用加速落地。2025年國家電網(wǎng)公布的儲能項目招標中，鋅基電池的占比顯著提升，直接拉動了高純度鋅絲的需求。

另一方面，固態(tài)電池研發(fā)在2025年取得突破性進展，多家頭部企業(yè)宣布其鋅基負極固態(tài)電池進入量產(chǎn)前的中試階段。鋅憑借其高理論容量、低氧化還原電位、資源豐富等特性，被視為極具潛力的下一代電池負極材料。資本市場對鋅基電池技術(shù)的追捧，使得相關(guān)企業(yè)加大了對上游高純鋅絲的戰(zhàn)略性采購和儲備。光伏支架熱浸鍍鋅、新能源汽車緊固件鍍鋅等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的需求也保持穩(wěn)健增長。這種多點開花的“鋅”需求，尤其是來自高附加值、高技術(shù)壁壘領(lǐng)域的需求，賦予了鋅絲價格更強的上漲動能和韌性。

價格波動加劇：企業(yè)如何應(yīng)對“鋅”挑戰(zhàn)？

2025年的鋅絲市場，注定是波動加劇的一年。除了基本面因素，金融市場的波動、匯率的變化（尤其是美元走勢）、以及突發(fā)的地緣政治事件（如關(guān)鍵海運通道的航運風險）都在放大價格波動的幅度。印尼在2025年2月突然宣布對鋅精礦出口加征關(guān)稅的試探性提案，雖未最終落地，但一度引發(fā)市場恐慌性買盤。這種高度不確定性，使得下游用鋅企業(yè)，特別是中小型電鍍廠、合金廠，面臨著巨大的成本管控壓力和經(jīng)營風險。

面對這種復(fù)雜局面，企業(yè)亟需構(gòu)建更靈活、更前瞻的采購與風險管理策略。頭部企業(yè)正積極尋求與上游礦山或大型冶煉廠簽訂長單，鎖定部分供應(yīng)量和相對穩(wěn)定的價格區(qū)間。利用期貨市場進行套期保值操作，也成為越來越多企業(yè)的必修課。上海期貨交易所（SHFE）的鋅期貨合約交易量和持倉量在2025年第一季度均創(chuàng)下歷史新高，反映出實體企業(yè)強烈的避險需求。技術(shù)升級、提高鋅利用率、開發(fā)替代材料（在可行領(lǐng)域）以及精細化庫存管理，都是企業(yè)應(yīng)對“鋅”挑戰(zhàn)、提升自身抗風險能力的關(guān)鍵手段。未來，能夠有效駕馭價格波動的企業(yè)，將在競爭中贏得更大優(yōu)勢。

問題1：新能源產(chǎn)業(yè)具體是如何拉動鋅絲需求的？
答：新能源產(chǎn)業(yè)對鋅絲需求的拉動主要體現(xiàn)在兩大方面：一是鋅鎳液流電池在大型儲能項目中的應(yīng)用加速擴張，其核心組件需要大量高純度鋅絲作為電極活性物質(zhì)載體；二是固態(tài)電池技術(shù)路線中，鋅基負極材料研發(fā)取得突破，多家企業(yè)進入中試階段，引發(fā)對高純、特殊規(guī)格鋅絲的戰(zhàn)略性采購和儲備需求。光伏支架防腐鍍鋅、新能源汽車零部件鍍鋅等傳統(tǒng)應(yīng)用也保持穩(wěn)定增長，共同構(gòu)成強勁需求支撐。

問題2：面對2025年鋅絲價格劇烈波動，下游企業(yè)有哪些有效的應(yīng)對策略？
答：下游企業(yè)可采取多維度策略應(yīng)對：供應(yīng)鏈策略上，與上游大型供應(yīng)商簽訂長協(xié)合同，鎖定部分供應(yīng)量和價格；金融策略上，積極利用鋅期貨、期權(quán)工具進行套期保值，對沖現(xiàn)貨價格波動風險；內(nèi)部管理策略上，加強技術(shù)研發(fā)提升鋅利用效率，探索可行領(lǐng)域的替代材料，實施更加精準的“精益化”庫存管理，減少資金占用和跌價風險。多管齊下方能有效提升抗風險能力。

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